作為世界上最早提供規(guī)?；疨2P借貸的市場(chǎng)之一，Web2.0的興起和2008年的金融危機(jī)，為美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的快速發(fā)展提供了契機(jī)。本文梳理了美國(guó)P2P市場(chǎng)近年來發(fā)展興起的歷史沿革，分析了P2P借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理等方面的發(fā)展特征，闡釋了美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)P2P借貸市場(chǎng)實(shí)施的以消費(fèi)者保護(hù)為核心的監(jiān)管體制特征，對(duì)P2P平臺(tái)未來的發(fā)展做了展望，并歸納了對(duì)我國(guó)P2P市場(chǎng)未來發(fā)展的有益啟示。

一、美國(guó)P2P平臺(tái)發(fā)展的歷史沿革

P2P(Peer-to-PeerLending或Person-to-PersonLending),國(guó)內(nèi)譯為人人貸，是指借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信用評(píng)估技術(shù)，協(xié)助投資者與借款人實(shí)現(xiàn)直接借貸的中介服務(wù)活動(dòng)。依靠互聯(lián)網(wǎng)的力量，P2P借貸平臺(tái)將借款人和放款人有效地聯(lián)系在一起，為借貸雙方創(chuàng)造了可觀的價(jià)值。過去十年間，P2P借貸服務(wù)行業(yè)已經(jīng)在世界各地蓬勃發(fā)展。英國(guó)的Zopa作為全球第一家知名P2P借貸平臺(tái)，到2012年年底已經(jīng)促成了約2.9億英鎊的貸款。截至2013年4月2日，美國(guó)兩家主要的P2P借貸平臺(tái)，Prosper和LendingClub，已經(jīng)各自促成了4.47億美元和15.21億美元的貸款。

Zopa和Prosper都是在2005年成立的，LendingClub則是成立于2007年。雖然Zopa、Prosper和LendingClub成立的時(shí)間不同，但其創(chuàng)始人卻有著相似的創(chuàng)業(yè)理念。他們都不認(rèn)同銀行以無差別的金融產(chǎn)品和服務(wù)供給模式來滿足擁有不同需求的金融消費(fèi)者，力求通過自身商業(yè)模式和產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新，為消費(fèi)者提供價(jià)值。例如：Zopa的創(chuàng)始人RichardDuvall希望創(chuàng)造一種自由的方式，讓已經(jīng)厭倦大銀行僵化體制的消費(fèi)者在使用資金時(shí)有更大的話語權(quán);Prosper的創(chuàng)始人ChrisLarsen希望“推進(jìn)借貸過程的民主化”;而LendingClub的創(chuàng)始人RenaudLaplanche，則希望利用消費(fèi)者的“同質(zhì)性”來為借款人和放款人提供更好的交易。

web2.0的興起和2008年的金融危機(jī)為P2P平臺(tái)的發(fā)展提供了重要契機(jī)：前者提供了P2P借貸產(chǎn)生的可能性，后者則是P2P借貸成長(zhǎng)的助推器。一方面，Web1.0的模式將用戶視為被動(dòng)的信息接收者，而Web2.0則允許用戶參與其中，并且創(chuàng)造信息與價(jià)值;另一方面，三家公司成立不久金融危機(jī)就爆發(fā)了，大型金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)沖擊下開始收縮信貸，迫使很多消費(fèi)者轉(zhuǎn)向P2P平臺(tái)借貸。例如，危機(jī)期間高風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人投資者受到嚴(yán)重沖擊，很難申請(qǐng)到無抵押貸款，于是把目光投向P2P借貸;而很多貸款申請(qǐng)被拒的大學(xué)生，也開始對(duì)P2P借貸感興趣。這幾年，雖然P2P平臺(tái)的運(yùn)作模式發(fā)生了一些變化，但卻都在忠實(shí)地遵循著成立之初為消費(fèi)者提供價(jià)值的宗旨。

二、美國(guó)P2P借貸平臺(tái)發(fā)展原因

美國(guó)擁有全球最活躍的創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)。但即便如此，P2P平臺(tái)在美國(guó)誕生8年以來也只有Prosper和LendingClub兩家嶄露頭角，且規(guī)模不大。到2012年年末，兩家公司都沒有實(shí)現(xiàn)盈利，只是實(shí)現(xiàn)了正現(xiàn)金流。但美國(guó)P2P行業(yè)的發(fā)展依然被業(yè)界視為發(fā)展典范。其原因除了后文提及的證券化模式和監(jiān)管早期介入立下規(guī)范之外，還包括如下幾個(gè)方面的因素。

(一)擁有合適的創(chuàng)始人，得到風(fēng)險(xiǎn)投資公司支持

美國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素就是擁有合適的創(chuàng)始人，且得到一些經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的支持。例如在成立P2P平臺(tái)的時(shí)候，Larsen和LaPlanche都已經(jīng)是非常成功的企業(yè)家，在賣出其創(chuàng)立的企業(yè)之后，正尋找著下一個(gè)投資機(jī)會(huì)：Larsen原經(jīng)營(yíng)的E-Loan，是一個(gè)線上抵押貸款提供商，后將其賣給了Popular;LaPlanche出身證券律師，是MatchPoint的創(chuàng)始人，后來將MatchPoint賣給了Oracle。正是由于Larsen和LaPlanche在電子商業(yè)領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，以及他們與風(fēng)投資本家之間的密切聯(lián)系，增加了P2P平臺(tái)成功的可能性?；仡橮2P行業(yè)的發(fā)展歷程，了解技術(shù)、創(chuàng)新金融服務(wù)理念、熟悉商業(yè)管理和大量的資金投入等因素，對(duì)行業(yè)的發(fā)展都是至關(guān)重要的。與其他初創(chuàng)企業(yè)的失敗波及面有限不同，P2P平臺(tái)由于其類銀行服務(wù)的屬性，一旦創(chuàng)業(yè)失敗就會(huì)波及大量用戶。

(二)改進(jìn)拍賣模式，創(chuàng)新利率形成方式

Prosper是根據(jù)“資金的ebay”這個(gè)理念建立的，嘗試使用一套貸款拍賣系統(tǒng)，通過出價(jià)的形式來實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)。具體而言，Prosper采用的是“雙盲”(double-blind)拍賣體系，即所謂反向拍賣或荷蘭式拍賣。其初衷是希望為借款人提供一種成本最低的借款方式。該拍賣形式根據(jù)借貸雙方的偏好，在借款人設(shè)置的貸款條件及投入程度和放款人投資速度與可行性之間取得平衡，力求提供最優(yōu)的利息設(shè)定，被認(rèn)為可以使公眾利益最大化。

雖然出發(fā)點(diǎn)良好，但實(shí)踐表明拍賣系統(tǒng)很難操作，經(jīng)常需要很長(zhǎng)時(shí)間才能籌措到所需金額。而且，有學(xué)術(shù)研究證明，這套拍賣競(jìng)價(jià)系統(tǒng)并不能為借款人提供可能的最低利率，違背了最初的設(shè)想。2009年，在度過SEC證券注冊(cè)的靜默期之后，Prosper給借款人提供了兩個(gè)選擇：或繼續(xù)使用現(xiàn)有的拍賣系統(tǒng)，或接受網(wǎng)站根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)提前設(shè)定的利率。而后者正是LendingClub一直采用的做法。據(jù)統(tǒng)計(jì)，三分之二的借款人會(huì)選擇預(yù)先設(shè)置好的利率。2010年，即成立后第四年，Prosper取消了原有的拍賣模式，改為完全根據(jù)借款人違約風(fēng)險(xiǎn)提前設(shè)定好的貸款利率。而此時(shí)LendingClub剛剛運(yùn)營(yíng)兩年。雖然是行業(yè)的后來者，但由于選取了更為市場(chǎng)接受和認(rèn)可的利率設(shè)定方式，LendingClub獲得了更多的網(wǎng)絡(luò)訪問量，而且用更短的時(shí)間促成了更多的貸款成交。

(三)引入社交網(wǎng)絡(luò)群組概念，持續(xù)創(chuàng)新金融撮合方式

在Prosper籌備的時(shí)候，F(xiàn)acebook已經(jīng)成立了一年多。受其模式啟發(fā)，Prosper的創(chuàng)始人Larsen認(rèn)為，社交網(wǎng)絡(luò)的概念也可以應(yīng)用到消費(fèi)者處理資金的過程中。具體而言，在Prosper的平臺(tái)上，用戶可以組成群組。群組在滿足貸款需求、辨別貸款人身份、保證借款人及時(shí)還款中有著重要作用。這樣，通過引入群組的概念，在大量直接金融中介形式中，創(chuàng)造了一種新的金融撮合方式。

LendingClub首先是在Facebook上線的。其創(chuàng)始人LaPlanche堅(jiān)信，如果在擁有相同特質(zhì)的消費(fèi)者之間進(jìn)行借貸，違約風(fēng)險(xiǎn)和貸款利率都可以降低。在遷移到自己專有網(wǎng)站之后，LendingClub也同Prosper一樣，允許用戶之間創(chuàng)建群組。借款人和放款人都可以根據(jù)共同的特征，如職業(yè)或相似的教育水平等來組成一個(gè)群組。群組的群主可以從P2P平臺(tái)得到獎(jiǎng)勵(lì)，招募更多的借款人。放款人的群主甚至有時(shí)會(huì)扮演貸款審核者的角色，通過與借款人的直接接觸，確認(rèn)借款人的身份信息，經(jīng)濟(jì)狀況和償還能力。此外，放款人的群主也可以監(jiān)管群組內(nèi)貸款的償還情況：在發(fā)生違約情況的時(shí)候，群主可以督促借款人償還貸款;在某些情況下，甚至可以有限度地代借款人組織還款。

值得注意的是，群組的概念在近年來已經(jīng)慢慢淡化，部分原因是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者的加入。機(jī)構(gòu)投資者通常投資于有高信用積分的借款人，而較少關(guān)注借款人其他方面的特征，這就削弱了群組聯(lián)系的必要性。事實(shí)上，到2012年年底，當(dāng)LendingClub已達(dá)到10億美元的累計(jì)借貸額時(shí)，源于Facebook上的業(yè)務(wù)卻少于200萬美元。這與原先的構(gòu)想存在很大差異。雖然基于社交網(wǎng)絡(luò)的模式來拓展業(yè)務(wù)看起來是個(gè)好主意，但是實(shí)際效果并不好。這意味著P2P的策略也要根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際進(jìn)行調(diào)整，而不是去追求大而無用的所謂概念。LaPlanche表示，將打破過去的邊界，根據(jù)實(shí)際需要持續(xù)推出新產(chǎn)品和新服務(wù)。

(四)監(jiān)管調(diào)整對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響

2008年10月，SEC認(rèn)定Prosper出售的憑證屬于證券，為此對(duì)Prosper下達(dá)了暫停業(yè)務(wù)的指令，要求Prosper必須提交有效的注冊(cè)申請(qǐng)。SEC在Prosper運(yùn)營(yíng)了3年之后的2008年才發(fā)出暫停營(yíng)業(yè)的指令，部分原因是美國(guó)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀況特別糟糕：在發(fā)出指令的一個(gè)月之前，雷曼兄弟宣布倒閉，美聯(lián)銀行和華盛頓互惠銀行也都處在破產(chǎn)的邊緣。鑒于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各大金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人互相推卸責(zé)任，SEC感到壓力，決定轉(zhuǎn)變對(duì)P2P行業(yè)放任自流的態(tài)度。

一些業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，SEC的指令出臺(tái)時(shí)機(jī)非常不恰當(dāng)，在危機(jī)爆發(fā)、信貸資源日益稀缺的情況下，切斷了消費(fèi)者急需的貸款渠道(Smith,2010)。很多人指出，這個(gè)指令只是因?yàn)楸O(jiān)管者覺得在安然丑聞這一災(zāi)難性事件之后，除頒布薩班斯奧克利法案之外，必須“做點(diǎn)事情”。登記注冊(cè)的要求也阻止了其他潛在的市場(chǎng)進(jìn)入者。事實(shí)上，當(dāng)時(shí)英國(guó)的P2P平臺(tái)Zopa正準(zhǔn)備進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，但鑒于在SEC注冊(cè)的成本(LendingClub付出了400萬美元)高得驚人，Zopa撤銷了這個(gè)決定。也有評(píng)論家認(rèn)為，鑒于LendingClub在SEC對(duì)Prosper下達(dá)指令之前就已經(jīng)自愿向SEC提交了注冊(cè)申請(qǐng)，SEC本可以將其作為一個(gè)測(cè)試案例，允許Prosper和其他可能的市場(chǎng)進(jìn)入者在監(jiān)管范圍之外繼續(xù)運(yùn)作，以推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)創(chuàng)新和成熟。因?yàn)?，即使沒有SEC的指令，P2P借貸運(yùn)作從一開始就已經(jīng)受到美國(guó)聯(lián)邦和各州已有的消費(fèi)者保護(hù)法律和條例的監(jiān)管。

在向SEC登記注冊(cè)期間，Prosper停止了發(fā)放新的貸款，但仍繼續(xù)運(yùn)營(yíng)原有的貸款。相比之下，LendingClub在登記注冊(cè)的過程中，雖沒有吸引新的放款人，但卻用自有資金繼續(xù)支持新的貸款申請(qǐng)?？赡苷怯捎谶@個(gè)差異，Prosper在度過登記靜默期后，花了一年多時(shí)間才重新恢復(fù)到之前每月貸款的額度;而此時(shí)的LendingClub，每月促成的貸款額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了Prosper。在通過SEC登記，付出監(jiān)管代價(jià)之后，兩個(gè)平臺(tái)發(fā)售的憑證都可以在Foliofn這個(gè)線上交易市場(chǎng)中交易，P2P的二級(jí)市場(chǎng)由此形成。

三、美國(guó)P2P借貸平臺(tái)的發(fā)展過程

在SEC登記，標(biāo)志著P2P借貸平臺(tái)開啟了一個(gè)新的發(fā)展階段。此后，P2P平臺(tái)發(fā)生了更多的改變，在結(jié)構(gòu)上變得越加復(fù)雜。P2P平臺(tái)近幾年的發(fā)展主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特征：憑證結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜;引入了機(jī)構(gòu)投資者;關(guān)注投資者的保護(hù)。

(一)憑證不再將借款人和放款人直接關(guān)聯(lián)

在向SEC登記注冊(cè)之前，Prosper和LendingClub允許放款人直接購(gòu)買貸款份額：P2P平臺(tái)通過WebBank，以向P2P平臺(tái)負(fù)有還款義務(wù)的信用憑證的形式，向借款人發(fā)放貸款;然后，WebBank再將這些信用憑證出售給放款人。上述模式有效地將借款人和放款人直接聯(lián)系起來。在向SEC登記注冊(cè)之后，P2P平臺(tái)為實(shí)現(xiàn)合規(guī)，改變了上述模式，以確保出售給放款人的信用憑證屬于“證券”，同時(shí)遵守相關(guān)的證券法律。在新模式下，借款人的貸款仍然由WebBank來發(fā)放，然后WebBank會(huì)將債權(quán)賣給P2P平臺(tái);P2P平臺(tái)再將這些貸款以收益權(quán)“憑證的方式賣給放款人。通過這一轉(zhuǎn)換，放款人就成了P2P平臺(tái)的無擔(dān)保債權(quán)人”而不再是借款人的債權(quán)人。在借款人違約的情況下，放款人只有很有限的途徑去追索。WebBank在整個(gè)過程中的作用就是分銷貸款，而這是P2P平臺(tái)因沒有相關(guān)牌照所不能做的業(yè)務(wù)。進(jìn)一步來說，考慮到在消費(fèi)貸款發(fā)放環(huán)節(jié)將會(huì)涉及大量的監(jiān)管法律、法規(guī)，采取委托持牌銀行分銷貸款的方式，有助于P2P平臺(tái)符合這些法律、法規(guī)的要求，也有利于在美國(guó)的多頭監(jiān)管體制下保護(hù)借貸雙方，防止欺詐。

P2P平臺(tái)選擇新的憑證結(jié)構(gòu)也與1933年證券法第415條規(guī)定的“暫擱注冊(cè)(或者稱之為先注冊(cè)，后發(fā)行)”相關(guān)。“暫擱注冊(cè)”允許證券發(fā)行人在實(shí)際發(fā)行證券之前，一次性預(yù)先注冊(cè)大量的證券，然后逐步發(fā)行，而非單獨(dú)注冊(cè)每個(gè)證券。這條法則對(duì)于P2P平臺(tái)的存在至關(guān)重要，因?yàn)閱为?dú)注冊(cè)每個(gè)憑證需要花費(fèi)的時(shí)間和成本實(shí)在是太昂貴了;而根據(jù)這一規(guī)定，P2P公司則可預(yù)先以單個(gè)發(fā)行人的身份，將大量的憑證放到一個(gè)“暫擱注冊(cè)”中去。這就意味著P2P平臺(tái)將會(huì)成為放款人持有的收益所有權(quán)憑證的發(fā)行人。

新的憑證發(fā)行結(jié)構(gòu)的大部分環(huán)節(jié)和原有的結(jié)構(gòu)差異不大，但如果某些特殊事件發(fā)生，兩者就會(huì)有很大的不同;同時(shí)，新的發(fā)行結(jié)構(gòu)也改變了放款人的角色。在原有的結(jié)構(gòu)中，當(dāng)貸款無法收回的時(shí)候，對(duì)應(yīng)貸款憑證的放款人需要承擔(dān)本金和法定利息的損失。有人認(rèn)為，在新的發(fā)行結(jié)構(gòu)中，放款人不但面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，還要關(guān)注P2P平臺(tái)的信用度和運(yùn)營(yíng)能力可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。但該意見沒有太多的依據(jù)，因?yàn)閷?shí)際操作中，即使在原發(fā)行結(jié)構(gòu)下，如果P2P平臺(tái)倒閉或者無法收回違約貸款，放款人也很難采取行動(dòng)去追索本金;而且，隨著Prosper建立破產(chǎn)隔離載體(ProsperFunding)，平臺(tái)破產(chǎn)波及放款人資金的風(fēng)險(xiǎn)已進(jìn)一步降低。

(二)高回報(bào)率吸引機(jī)構(gòu)投資者

P2P平臺(tái)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力在2012年得到了很大的提升，因?yàn)榇藭r(shí)P2P平臺(tái)已積累了大量的數(shù)據(jù)，可以證明其運(yùn)營(yíng)情況良好。為吸引機(jī)構(gòu)投資者，LendingClub設(shè)立了全資子公司LCAdvisor，接受機(jī)構(gòu)投資者的投資，每筆最低額度為10萬美元，2012年該額度提高到50萬美元。LCAdvisor為投資者提供了兩個(gè)基金，theBroadBasedConsumerCreditFund投資于所有等級(jí)的貸款，而TheConservativeConsumerCreditFund(CCF)則只投資于評(píng)級(jí)為A和B的貸款。Prosper也積極吸引機(jī)構(gòu)投資者。2011年年中,某機(jī)構(gòu)投資者公開宣稱，將在未來數(shù)年間在Prosper上投資1.5億美元，這是迄今為止P2P借貸披露的最大一筆投資。2013年年初，Prosper又聘請(qǐng)了前富國(guó)銀行執(zhí)行董事和美林證券的全球銷售總監(jiān)RonSuber作為Prosper全球機(jī)構(gòu)銷售總監(jiān)，進(jìn)一步體現(xiàn)了Prosper吸引機(jī)構(gòu)投資者資金的成果。

隨著越來越多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，P2P平臺(tái)上的貸款額度不斷增大。個(gè)人投資者開始擔(dān)心被機(jī)構(gòu)投資者擠出市場(chǎng)，例如，雖然兩個(gè)主要的P2P平臺(tái)都公開表示，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者同等重要，但LendingClub已經(jīng)實(shí)施下述做法，隨機(jī)挑選20%的貸款，在前12個(gè)小時(shí)內(nèi)為機(jī)構(gòu)投資者獨(dú)占，在12個(gè)小時(shí)之后再對(duì)所有投資者開放;Prosper在2013年年年初也實(shí)行了類似做法。

(三)減少投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)

雖然P2P借貸是個(gè)新的概念，但其平臺(tái)運(yùn)營(yíng)之初就采取了高標(biāo)準(zhǔn)來控制風(fēng)險(xiǎn)。首先，即使在向SEC登記注冊(cè)之前，P2P平臺(tái)已經(jīng)要遵守大量的聯(lián)邦和州法律、法規(guī)的監(jiān)管，確保借款人和放款人的利益和隱私。其次，一些州對(duì)放款人引入了財(cái)務(wù)可行性測(cè)試。LendingClub也自愿將這些測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用在放款人身上，要求放款人在P2P平臺(tái)上的投資額不得超過其個(gè)人凈資產(chǎn)的10%(不包括家庭住宅和機(jī)動(dòng)車)。第三，放款人的資金從一開始就存放在由FDIC承保的金融機(jī)構(gòu)的單獨(dú)賬戶當(dāng)中，確保放款人資金和平臺(tái)自有資金徹底分離。

借貸活動(dòng)本身就是要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，在SEC登記注冊(cè)之后P2P平臺(tái)已經(jīng)采取了一系列措施降低借貸風(fēng)險(xiǎn)。Prosper的貸款違約率在2009年年中之前曾經(jīng)很高，因?yàn)樗诵庞迷u(píng)分低至520分的借款人。當(dāng)時(shí)Prosper主要依賴評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)分來對(duì)貸款作出等級(jí)評(píng)定，并沒有確認(rèn)借款人的雇傭信息和收入信息。近年來，Prosper將借款人申請(qǐng)貸款的信用評(píng)分上調(diào)到640分，并自行研發(fā)出一套風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分系統(tǒng)，能將消費(fèi)者信貸機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)和從先前的貸款中收集而來的數(shù)據(jù)，以及個(gè)人借款者的信用得分有機(jī)整合。從2009年年中開始，Prosper審查了超過一半借款人的收入信息和雇傭信息。LendingClub現(xiàn)在也使用類似的風(fēng)險(xiǎn)模型，2012年核實(shí)了60%以上貸款申請(qǐng)中借款人的工作和收入信息。

總體來說，在Prosper成立至今的八年時(shí)間內(nèi)，P2P平臺(tái)已經(jīng)發(fā)生了很多改變。這些改變整體上能更適合未來的發(fā)展：一是P2P平臺(tái)在未來可以享受到來自個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的雙重增長(zhǎng)帶來的好處;二是二級(jí)交易平臺(tái)的建立，增加了信用憑證的流動(dòng)性;三是P2P平臺(tái)已經(jīng)吸引到更多的風(fēng)險(xiǎn)投資。就后者來說，由于P2P借貸對(duì)社會(huì)產(chǎn)生的較大影響，特別是P2P商業(yè)模式已經(jīng)得到證明，并且展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)，這種新的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)很容易就能夠吸引到投資者的興趣。

來源：網(wǎng)貸天眼  編選：迪蒙p2p網(wǎng)貸系統(tǒng)